戦後の日本にとって，ある意味で幸いであったことは，戦後の大インフレーションによって国債の価値が急落して，事実上，国債が償還されてしまったことです。戦後の大インフレーションのすさまじさについては，例えば城山三郎の『小説日本銀行』が当時の様子を詳しく描いていますが，１９４５年秋から１９４９年春までの約３年半の間に，日本は，物価が９８倍になる（消費者物価指数ベース）という大インフレーションを経験しました。
既に述べたように，国債というのは国の借金証書のことですから，国は国債によって借り入れた金額を，一定の期日までに国債購入者に返さなければなりません。例えば額面１００万円の３年物の国債を発行すれば，途中半年ごとに利子分を支払うとともに，３年後には，１００万円の元本を，購入者に返済することになります。
しかし，物価がその３年間に１００倍になれば，１００万円の価値は１万円にしかなりませんから，国は，実質的に１万円分だけ，税などで資金調達をして，返済をすればよいことになります。つまり，この戦後の大インフレによって，国の借金の金額はほぼ１００分の１にまで，努力せずに縮小することが出来たのです。
鈴木 亘 (2010). 財政危機と社会保障 講談社 pp. 32
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